俄罗斯的石油收入暴跌，而美国的制裁却在莫斯科最无力承受的时候受到打击

俄罗斯财政部的数据显示，俄罗斯 10 月份重要的石油和天然气收入同比下降了 27%，这对克里姆林宫的战时财政造成了严重打击，而美国的新制裁收紧了克里姆林宫的能源出口。

周四公布的官方数据显示，莫斯科征收了 8886 亿卢布（约合 109 亿美元）的石油和天然气税，低于 2024 年 10 月的约 1.2 万亿卢布。大幅下跌是在原油价格疲软、卢布走强以及西方对俄罗斯入侵乌克兰的制裁收紧的情况下发生的。

2025年前10个月，石油和天然气收入总计7.5万亿卢布，低于去年同期的9.5万亿卢布，下降了2万亿多卢布，降幅为21%。

这种压力将加剧。10月下旬，美国财政部制裁了俄罗斯最大的石油公司俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）的金融部门，这两家公司每天合计约300万桶，几乎占该国海运石油出口的一半。

尽管最初有人担心新的限制措施可能会收紧全球供应并推高价格，但在最初的飙升之后，市场基本上对此不屑一顾。

美国西德克萨斯中质原油期货交易价格约为每桶 60 美元，而国际布伦特原油徘徊在 64 美元附近——由于供应充裕和需求低迷，今年迄今均下跌约 15%。

俄罗斯面临降油压力

荷兰国际集团大宗商品策略主管沃伦·帕特森（Warren Patterson）在周五的一份报告中写道，缺乏油价影响表明市场预计供应损失不会太大。

尽管俄罗斯已设法通过“影子舰队”、非西方保险和非美元支付系统改变其大部分原油的路线，但在美国最新的制裁下，买家仍可能面临日益增长的合规风险。

牛津经济研究院能源预测主管布里奇特·佩恩（Bridget Payne）在10月底的一份报告中写道：“影响可能更多地落在定价上，而不是可用性，俄罗斯必须提供更大的折扣，以补偿买家更高的法律和物流风险。

佩恩表示，增加的保险和融资成本相当于对俄罗斯原油的制裁溢价。她补充说，这种溢价将扩大其对国际等级的折扣，并侵蚀莫斯科的净收入。

根据经济发展部上周的数据，俄罗斯第三季度经济同比增长 0.6%。经济低于第二季度的 1.1% 和第一季度的 1.4%，这是在大规模国防开支和政府补贴推动的战时繁荣之后急剧放缓。

随着弗拉基米尔·普京总统的政府面临日益严重的财政压力，华盛顿仍在寻求在乌克兰的外交突破，已表示希望保持低能源价格和控制通货膨胀，同时收紧可能耗尽莫斯科战争资金的制裁。

但唐纳德·特朗普总统似乎对缺乏进展越来越不耐烦。

“每次我与弗拉基米尔交谈时，我都会进行良好的交谈，然后他们就无处可去，”特朗普上个月底说。