瑞银因供应担忧上调铜价预测

在全球矿山动荡和需求端强劲动能的背景下，瑞银预计明年铜价将进一步上涨，市场逆差预计将扩大。

瑞银分析师于周五发布的一份报告中，上调了2026年连续几个季度的铜价预测，3月分别为每吨11,500美元，随后6月和9月分别为12,000美元和12,500美元。他们还在12月推出了首个目标，每吨13,000美元。

根据银行分析师的说法，新的预测主要归因于持续的供应风险和库存下降，预计这些因素将使经济状况保持紧张。

瑞银指出，今年矿山中断，包括印度尼西亚弗里波特-麦克莫兰格拉斯伯格矿的致命事故、智利产量恢复缓慢以及秘鲁反复的抗议活动，都凸显了结构性供应限制，这种限制很可能延续至2026年。

考虑到这些风险，银行预计今年及明年铜市赤字将大幅上升。到2025年，缺口可能达到23万吨，2026年几乎翻倍至40.7万吨。此前，其两年市场赤字预测为53,000吨和87,000吨，约为当前预测的四分之一。

瑞银还将2025年精铜产量增长预期下调至1.2%，2026年为2.2%，理由是品位下降和运营挑战。

与此同时，银行预计全球铜需求在两年内将增长2.8%，这得益于电动汽车、可再生能源、电网投资和数据中心。

因此，任何价格走弱都应持续短暂，建议继续持有多头铜仓或采用波动性卖出策略，报告写道。

周二，伦敦金属交易所铜价上涨0.3%，超过每吨10,777美元，比十月底创下的11,200美元历史高点低约500美元。COMEX价格上涨1.1%，至每磅5.0215美元，约合每吨11,070美元。