黄金和白银反弹，拉升全球矿业股和贵金属ETF上涨

黄金和白银价格周二反弹，经历了历史性的抛售，拉升了与这些金属相关的全球股票和基金。

现货黄金最近上涨约5.5%，至每盎司4913.97美元。黄金期货上涨约6%，徘徊在约4,929美元左右。

现货白银上涨超过9%，收于约86.89美元/盎司。白银期货上涨12.5%，报86.57美元。

这些涨势标志着周一的下跌略有回升，此前周五黄金价格下跌近10%，银价暴跌30%，创下自1980年以来该金属最差的单日表现。

全球上市的矿业股票和交易所交易基金也出现上涨，金属周二继续上涨。

在欧洲，区域性的Stoxx 600基础资源指数——非洲大陆最有价值的矿业公司所在地——周二上午上涨超过2%。

伦敦上市的矿业巨头周二早盘上涨，力拓上涨2.2%，安美利坚上涨超过3%，安托法加斯塔上涨2.5%。弗雷斯尼略——全球领先的白银生产商，也是2025年伦敦富时100指数表现最佳的股票——最近一次交易上涨了3.1%。

在美国市场，ProShares Ultra Silver ETF在开盘前最后一次交易上涨了15%，而abrdn 物理银股价ETF上涨约8.3%。该iShares银信托（SLV）——该市场一直处于零售投资狂潮的中心——也上涨了8.3%。

美国上市的黄金和白银矿业股也显著上涨。Endeavour Silver盘前交易上涨7.5%，科尔矿业增加了7.7%。Hecla矿业First Majestic Silver 均上涨约8%。

黄金和白银的反弹还会持续吗？

此次反弹发生在投资者重新评估此次暴跌是结构性转折点还是对短期催化剂反应的夸大之际。

德意志银行的策略师表示，历史表明这只是短期催化剂，尽管抛售的规模引发了关于市场定位的新质疑。该银行表示，尽管投机活动活跃的迹象已积累数月，但仅凭这些迹象不足以解释上周波动的规模。

“贵金属价格的调整超出了其表面催化剂的重要性。此外，投资者对贵重（官方、机构、个人）的意向不太可能变坏。”

此次抛售由多种因素共同引发，包括美元反弹、唐纳德·特朗普总统提名凯文·沃什为下一任美联储主席后美联储领导层预期的转变，以及周末前的持仓缩减。

德意志银行表示，黄金和白银的更广泛投资理由依然存在。

“黄金的主题驱动力依然积极，我们相信投资者对黄金（及贵重）配置的理由不会改变。目前的条件似乎并不适合黄金价格持续反转，我们对当前情况与1980年代和2013年黄金走弱的背景进行了对比。”

巴克莱银行也持类似态度，承认技术问题过热和持仓牵强，但表示在地缘政治和政策不确定性以及储备多元化主题下，黄金“竞购”仍可保持韧性。

银币的波动更为显著，反映了其较小的市场规模、更高的波动性和更重的零售参与度。然而，一些分析师仍对白金持看涨态度。

“投机性配置在短期内确实起到了作用。白银吸引了比黄金更多的散户参与，这使得白银对快速情绪波动和短期交易更加敏感，“eToro市场分析师Zavier Wong表示。

然而，黄博士补充说，将整个举动归因于猜测可能“过于简单化”。Silver拥有真正的工业需求，尤其与数据中心和人工智能基础设施相关的领域。

一项于一月份发表的研究预测，全球银需求将在本十年激增，主要由太阳能光伏和向更密集型电池技术的转变推动。预计到2030年，总需求将达到每年48,000吨至54,000吨，而供应预计仅增加到约34,000吨，这意味着仅满足62%-70%的需求。

仅太阳能行业年均消费量预计为1万至1.4万吨，约占全球供应的41%。

“这种要求并没有消失。我们看到的是银币在自我领先，这也是它在强势阶段一直以来的表现，“黄说道。