黄金走软，白银反弹，美联储风险限制金属——Kitco AM报告

在周一北美市场开盘前，现货黄金价格略有下跌，现货白银价格上涨，美伊经济升级使原油价格回升至每桶90美元以上，并保持了国债收益率稳健，限制了黄金的避险反应。撰写本文时，现货黄金价格约为每盎司4,012美元，下跌0.13%，现货白银交易价约为56.73美元，盘中上涨1.62%。

黄金早盘区间为3,982.20美元至4,040.90美元，在再次突破4,040美元失败后，黄金价格跌破4,023.35美元至4,065.83美元回撤区间。白银的早盘区间为55.40美元至57.60美元，金属从上周低点反弹，但仍低于58.53美元至59.44美元的交易员反应区，该区是最新跌破的封锁区。

最新重大美国经济数据发布后，市场的持仓比之前CPI和PPI反应所暗示的要温和。6月通胀数据较弱，最初缓解了美联储近期再次调整的压力，但零售销售强劲、失业救济金减少、费城联储制造业强劲反弹以及密歇根大学情绪强劲，使交易员难以预测清脆的政策转向。市场仍将7月29日的美联储会议视为可能的停滞期，但随着能源价格上涨，今年晚些时候至少一次加息仍被纳入加息曲线。10年期国债收益率接近4.57%，而DXY在100.87附近走强，黄金受地缘政治风险支撑，但受利率和美元压力限制。

霍尔木兹海峡局势最恰当的描述是船只在积极的军事压力下基本停滞。在另一名美军阵亡后，美国对伊朗军事指挥中心、沿海监视点、导弹和无人机发射点以及海上设施发动了新一轮打击，而伊朗则对巴林和科威特进行了报复。一艘船在阿曼附近被弹丸击中后起火，随着布伦特原油价格回升至每桶90美元以上，海峡的航运交通基本停滞。对于黄金，影响是双向的：冲突支持防御性需求，但油价上涨加剧通胀风险，提高收益率，降低无收益金条的吸引力。对于更广泛的市场，布局是石油买入、债券受压、美元持平，白银仍作为利率交易的更高贝塔版本交易。

交易员关注美联储的沟通、九月加息定价的后续以及霍尔木兹航线的任何新干扰。若持续跌破3,982.20美元，空头将继续掌控黄金图表，若回升至4,023.35美元，则缓解即时下行压力。

主要的外部市场预计Nymex WTI原油价格走强，交易区间为82.00至83.00美元，而布伦特原油价格则接近89.00至90.00美元。美元指数走强，交易在100.87附近。基准的10年期美国国债收益率目前徘徊在4.57%左右。

从技术面来看，现货黄金空头在近期整体技术上占据优势，价格仍低于4023.35美元枢轴区，并继续在最新回撤区4065.83美元上线下方交易。多头的下一个上涨目标是将价格推升至4023.35美元以上，持续上涨目标为4065.83美元，随后是次级下高点4245.20美元。空市的下一个短期下行目标是跌破3982.20美元，更深的下行目标为50日移动平均线，约3947.13美元，随后为3886.46美元。第一个阻力位在4023.35美元，随后在4065.83美元。首个支撑位见于3,982.20美元，随后为3,947.13美元。

尽管周一出现反弹，现货白银在短期内占据整体技术优势，价格仍低于定义最新短期突破的58.53美元至59.44美元回撤区间。白银多头的下一个上行目标是将价格推升至58.53美元以上，突破该水平目标是59.44美元，然后再达到历史50%水平60.83美元。空头的下行目标是跌破55.60美元，更深的下行目标为54.49美元和54.23美元。首先在57.60美元和58.53美元出现阻力位。下一支撑位位于55.60美元，随后为54.49美元。