OpenAI的大规模融资轮应将惠及Microsoft、甲骨文：BNP

法国巴黎银行表示，OpenAI（OPENAI）宣布已筹集1100亿美元新资金，这将缓解对支付账单的担忧，最终惠及Microsoft（MSFT）和甲骨文（ORCL）。

“总体来说，OpenAI正式宣布筹集1100亿美元，据报道的7.3亿美元预估值（8.4亿美元后估值）对Microsoft和Oracle来说应是渐进的积极信号，尽管近几个月媒体报道已充分预示这一点，”BNP分析师Stefan Slowinski在致客户的说明中写道。“随着新资金的到位，OpenAI似乎具备支持其与Microsoft的2.5亿美元计算合同和与甲骨文3亿美元计算合同的良好条件。”

Slowinski补充说，OpenAI更新后的现金消耗预测预计到2030年约需1.8亿美元资金，其中包括来自英伟达（NVDA）、亚马逊（AMZN）和软银（SFTBY）筹集的1.1亿美元资金。“因此，随着更多非战略性投资者加入，除了最初1.1亿美元的融资外，OpenAI最终有望实现其累计现金需求的大部分问题，”斯洛文斯基解释道。

他在Microsoft和Oracle的买入评级中，目标价分别为659美元和290美元。

Slowinski表示，除了支付账单的能力外，OpenAI的融资轮对Microsoft和甲骨文还有其他影响。

对于Microsoft，分析师认为由Satya Nadella领导的公司将在财年第三季度报告“显著增长”，因为其在OpenAI的持股估值可能更高。假设Microsoft在这轮融资中被稀释，他认为Microsoft持有约2亿美元的OpenAI，约占Microsoft市值的7%。他解释道：“将这个从Microsoft估值中剔除，使当前的倍数更具吸引力。”

对于甲骨文来说，斯洛温斯基表示，现在的讨论转向了甲骨文是否真的能够执行其合同。分析师解释道：“虽然我们最初认为完成加薪会对甲骨文有利，但我们担心辩论将转向人工智能的投资回报率，以及甲骨文的资本投资是否最终能带来有吸引力的回报，尤其是在OpenAI似乎日益多元化其云计算栈的情况下。”

Slowinski表示，其他问题可能包括，鉴于OpenAI与亚马逊云服务之间承诺的增加，在Oracle完成初始合同后，OpenAI是否还需要Oracle云基础设施。