普京正处于摇摆边缘——欧洲需要再给他一次推动

自2022年对乌克兰人民发动残暴袭击以来，弗拉基米尔·普京一直寄希望于多种有利于自己的因素。他预期欧洲将日益虚弱分裂，随着战争持续，政治和经济疲惫不堪。他指望特朗普白宫持续（且难以解释）的摇摆不定，以及俄罗斯寡头和国内民众的支持。他相信，通过一场短暂而胜利的战役，俄罗斯经济将能够存活甚至繁荣。

四年过去了，这些赌注依然未能兑现回报。俄罗斯经济正以越来越难以掩饰的方式恶化。欧洲毫不退缩，匈牙利大选后，欧洲的立场将更加强硬。制裁并未消失，美国国会（甚至白宫）对乌克兰的持续支持对克里姆林宫来说是一场战略灾难。

全面入侵的头两年，俄罗斯经济超出了西方的预测。2023年和2024年GDP增长了4-5%，但这只是幻觉。这种成长从来不是自然的。这几乎完全是由大规模且不可持续的军费注入推动的——这是典型的战争凯恩斯主义掩盖裂痕的案例。

现在天色阴沉，鸡们终于要自食其果了。GDP增长大幅放缓，国际货币基金组织预测2025年增长仅0.6%，2026年为1%。俄罗斯中央银行行长称，俄罗斯的经济资源——无论是劳动力还是生产资本——都已枯竭。

财政状况十分严峻。2025年联邦预算赤字接近GDP的3%，是最初计划的0.5%赤字的五倍。俄罗斯的主权财富基金——国家福利基金，已大幅减少以弥补2024年和2025年的赤字。基金约70%的流动资产流失，损失约800亿英镑。与此同时，中央银行在大部分时间内将关键利率维持在21%，试图控制通胀——同时抑制了投资和消费者支出。

俄罗斯财政危机的核心是石油收入的崩溃。俄罗斯的战争机器主要依靠碳氢化合物出口获得资金支持，但制裁迫使莫斯科以大幅低于全球布伦特基准的价格出售其主要原油混合物乌拉尔。入侵前，这种折扣通常每桶一到两美元。到2026年初，随着西方制裁的加剧——包括2025年底生效的美国对俄罗斯石油和卢克石油的措施——加大了对俄罗斯最关键产业的压力，这一成本已扩大到约29美元每桶。俄罗斯石油报告称，2025年前九个月利润暴跌了70%。

为弥补石油收入下降，克里姆林宫将增值税率从20%提高到22%，降低企业缴纳的门槛，并引入了新的技术税费。战争的代价正转嫁给普通俄罗斯人。更糟糕的是，将和平经济转变为战争经济比反向转变要容易得多，前景依然黯淡。军事开支目前约占GDP的7.3%，是入侵前水平的两倍，占联邦预算的40%以上。每两卢布的税收收入中就有一卢布用于战争努力。

伊朗冲突带来了一些缓解，石油收入大幅但可能是暂时增加。在高峰期，莫斯科每天将获得约1.5亿美元的额外预算收入，尽管这仍与每日5.5亿美元至9亿美元的战争开支相比。这使得切断俄罗斯暗舰队石油以切断俄罗斯战争资金的理由更加重要。英国必须挺身而出，基尔·斯塔默必须开始以国家安全紧急状态下的首相身份行事，而不是成为他的司法部长赫默勋爵的附庸。

这份被冻结超过一年的乌克兰900亿欧元贷款方案很可能即将公布。更广泛的信号是，克里姆林宫支持的政府可能会被选出台，这将在欧洲民粹主义政党中引起反响。

普京在2026年面临的战略环境比他在2022年2月坦克越过乌克兰边境时预期的要敌对得多。他的经济尚未陷入自由落体，但轨迹无疑是向下的：储备枯竭，赤字不断膨胀，利率高企，石油收入模式破碎，人口越来越多地承担一场被包装成短暂胜利行动的战争成本。

现在是采取行动的时候，收紧对这位战争贩子的惩罚，而他是欧洲安全面临的最大威胁。英国政府必须打破近期国际自残的模式，迎接挑战。