黄金公司因美联储不确定性、中国ETF需求抵消收益率压力——Kitco AM报告

周二美国早盘，现货黄金价格略有走强，现货白银价格大幅上涨，交易员们在美元反弹、国债收益率上升、美国活动数据稳健以及中东通胀风险降低的同时，取得了平衡。撰写本文时，现货黄金价格约为每盎司4058.90美元，上涨0.11%，现货白银价格为59.150美元，涨幅1.86%。

美联储解体后的格局依然对利率敏感。美联储在7月29日以9比3的投票结果将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%之间。主席凯文·沃什的新闻发布会让交易者获得了更少的前瞻指引，而非明确的宽松路径，市场现在将每次数据发布视为9月和12月的实时定价输入。6月的个人消费支出（PCE）随后显示总体价格环比下降0.1%，同比上涨3.7%，而核心PCE同比上涨0.1%，同比上涨3.3%。7月ISM制造业指数随后上涨至55.6，为2022年以来最强，进一步强化了增长不足以阻止美联储再次加息的观点。

FxPro首席市场分析师亚历克斯·库普茨凯维奇表示，在制造业活动增强和人工智能竞标重新推动资本回归美国风险资产后，美元找到了底部。他说标普500指数已接近历史新高，七强市值三天内的增长是历史上最大，重新激活了“美国例外论”交易。

不过，他补充说，黄金的读数表现褒贬不一：美元走强和收益率上升限制了上行空间，而美联储新运营策略的不确定性使得金条支撑在心理上重要的4000美元水平附近。

库普齐凯维奇表示，市场仍在讨论沃什的改革，美联储主席寻求提高国债收益率，作为收紧金融环境和抑制通胀的渠道。投资者通过要求对国债增加风险溢价来回应，推动收益率上升，尽管央行避免立即加息。这种政策的被动可以在边际上削弱美元，但同样的收益率上升对黄金来说是逆风，因为它降低了持有无收益资产的机会成本。库普齐凯维奇还引用了纽约联储行长约翰·威廉姆斯的观点，认为只有在通胀按预期表现时，政策才算正确，如果通胀路径发生变化，政策调整仍可进行。

霍尔木兹海峡局势尚未完全降级，但当前通胀风险通道已有所缓解。伊朗坚称未与美国进行谈判，同时指出与阿曼在重新开放霍尔木兹海峡的对话中取得了进展。持久的重启将降低油价再次飙升的风险，降低能源通胀迫使美联储进一步紧缩的概率。布伦特原油价格接近每桶84.82美元，而奈美克斯WTI价格接近80.78美元。对于黄金来说，影响是双向的：较低的石油价格降低了通胀和加息压力，但较低的地缘政治尾部风险也降低了避险溢价。

黄金在亚洲也得到了支持。库普齐凯维奇表示，流入中国黄金ETF已连续第14天，机构买家增加了曝险，随着贵金属价格接近每盎司4000美元。他表示，高盛预计央行金条买入增加将抵消地缘政治缓和和美联储加息传闻带来的负面影响，而花旗预计新美元将在第四季度回落至4500美元附近，随后稳定在当前水平附近或趋于回落。

交易者们正在关注今天上午10：00（东部时间）的JOLTS职位空缺报告，周三上午8：15（东部时间）公布ADP就业情况，周五上午8：30（东部时间）关注7月就业报告。下一次重大通胀测试是8月12日公布的7月CPI。劳动力稳固的连续性将使9月的涨价保持高位，同时资本化的金条价格上涨，而明显的降温信号则将重新聚焦美元和实际收益率的下行空间。

主要的外部市场预计Nymex WTI原油价格上涨，交易价约为每桶80.78美元，而布伦特原油接近84.82美元。美元指数在近期疲软后表现更强。基准的10年期美国国债收益率目前交易在4.7%左右。

技术上，现货黄金多头的下一个上行目标是将价格推高至4,073.40美元至4,100.00美元阻力区，持续目标目标是4,138美元，随后是4,200.00美元。空头的下一个短期下行目标是跌破4042.30美元，更深的下行目标为4000美元和3979美元。首先在4073.40美元见到阻力位，随后在4100美元。首个支撑位见于4042.30美元，随后为4000美元。

现货白银多头的下一个上行目标是推动价格回升至59.39美元至60.83美元区间，若突破该区间，目标是65.53美元，随后为65.98美元。空头的下行目标是跌破57.88美元，更深的下行目标为56.19美元和55.00美元。首先在59.39美元出现阻力位，随后在60.83美元。下一支撑位在57.88美元，随后为56.19美元。