科技股走强和债券收益率下降推动股市上涨

标准普尔 500 指数 ( $SPX ) ( SPY ) 周三收盘上涨 +0.61%，道琼斯工业指数 ( $DOWI ) ( DIA ) 收盘上涨 +0.49%，纳斯达克 100 指数 ( $IUXX ) ( QQQ ) 收盘上涨 +0.72%。9 月 E-迷你标准普尔期货 ( ESU25 ) 上涨 +0.57%，9 月 E-迷你纳斯达克期货 ( NQU25 ) 上涨 +0.66%。 

周三股市走高，纳斯达克100指数创下历史新高。七大科技股的强劲表现支撑了整体市场的上涨。特朗普总统周三宣布对多个国家加征新关税，但这并未抑制股市的看涨热情。债券收益率下降也利好股市，10年期美国国债收益率下跌6个基点至4.34%。 

比特币（ ^BTSUSD ）价格周三上涨超过+2%，创下新高，引发加密货币相关股票的反弹。

由于特朗普总统誓言要推进其激进的关税制度，并强调他不会进一步延长原定于8月1日生效的针对特定国家的关税，股市涨幅有限。特朗普还表示，他将对进口铜产品征收50%的关税，如果制药公司不在明年内将生产转移到美国，其进口产品可能面临高达200%的关税。此外，尽管特朗普表示美国已接近与印度达成贸易协议，但他表示，由于印度加入金砖国家组织，他仍将对印度商品征收10%的关税。他声称，金砖国家是“旨在损害”美国的发展中国家。

截至7月4日当周，美国MBA抵押贷款申请量上涨9.4%，其中购房抵押贷款分项指数上涨9.4%，达到近两年半以来的最高水平，再融资分项指数上涨9.2%。30年期固定利率抵押贷款平均利率从前一周的6.79%下降2个基点至6.77%。

美国5月批发贸易销售额环比意外下降-0.3%，低于预期的环比增长+0.2%，为4个月来最大降幅。

6月17日至18日的FOMC会议纪要略显鹰派，其指出，“虽然一些与会者指出，关税将导致一次性价格上涨，不会影响长期通胀预期，但大多数与会者指出，关税可能会对通胀产生更持久的影响。”

中国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）报告显示，需求依然低迷，通货紧缩压力持续存在。中国6月PPI同比下降-3.6%，低于预期的-3.2%，为近两年来最大降幅，且连续第33个月出现萎缩。与此同时，中国6月CPI同比意外上涨0.1%，强于预期的-0.1%，但数据仍然疲软。

股市面临的另一个障碍是本周开始的财报季。彭博行业研究数据显示，市场普遍预期标普500指数成分股公司第二季度盈利同比增长2.8%，为两年来最小增幅。此外，根据Yardeni Research的数据，标普500指数成分股的11个板块中，预计只有6个板块盈利将实现增长，为2023年第一季度以来的最低水平。

本周市场焦点将主要集中在新的关税和贸易协议消息上。周四将公布每周初请失业金人数。此外，圣路易斯联储主席穆萨利姆和旧金山联储主席戴利将于周四就美国经济和货币政策发表讲话。

联邦基金期货价格预计 7 月 29 日至 30 日 FOMC 会议上降息 25 个基点的可能性为 7%。

周三海外股市涨跌互现。欧元区斯托克50指数上涨至1个月高点，收盘上涨1.37%。中国上证综指从9个月高点回落，收盘下跌0.13%。日本日经225指数收盘上涨0.33%。

利率

9月10年期美国国债（ZNU2 5）周三收盘上涨15.5个基点。10年期美国国债收益率下跌6.1个基点至4.338%。受欧洲政府债券走强的后续支撑，9月美国国债周三走高。周三下午，美国国债延续涨势，因美国财政部拍卖了390亿美元10年期美国国债，市场需求强劲。此次拍卖的投标倍数为2.61，高于10次拍卖的平均倍数2.58。 

由于担心美国关税上调可能推高通胀并阻止美联储降息，美国国债涨幅受限。此外，周三股市走强也抑制了对美国国债的避险需求。此外，由于美国财政部将于周四拍卖220亿美元的30年期国债，以结束本周1190亿美元的美国国债和国债拍卖计划，美国国债的供应压力也对美国国债构成利空。 

周三，欧洲政府债券收益率走低。10年期德国国债收益率下跌1.4个基点，至2.673%。10年期英国国债收益率下跌2.1个基点，至4.612%。

欧洲央行管理委员会委员霍尔茨曼表示，“目前欧洲央行没有理由降息，下次会议上肯定不会降息，今年剩余时间也不会降息。”

掉期交易认为，欧洲央行在 7 月 24 日政策会议上降息 25 个基点的可能性为 3%。

美国股市波动

周三，七巨头股价上涨，其中，NVDA（股票代码：NVDA）、微软（股票代码：MSFT）、Alphabet（股票代码：GOOGL）、亚马逊（股票代码：AMZN）和 Meta Platforms（股票代码：META）涨幅均超过 1 % 。此外，苹果（股票代码： AAPL ）收盘上涨 0.54%。

受上周新房抵押贷款申请数量上涨9.4%至两年半高位的影响，住宅建筑类股周三大幅上涨。受此影响，DR Horton ( DHI ) 收盘上涨逾5%。此外，Toll Brothers ( TOL )、Lennar ( LEN ) 和 PulteGroup ( PHM ) 收盘上涨逾4%。

周三，随着比特币 ( ^BTCUSD )价格上涨逾 2%，创下历史新高，加密货币相关股票纷纷上涨。Coinbase Global ( COIN )、MARA Holdings ( MARA ) 和 Riot Platforms ( RIOT ) 收盘上涨逾 5%。此外，MicroStrategy ( MSTR ) 收盘上涨逾 4%，领涨纳斯达克 100 指数。 

AES 公司 ( AES ) 收盘上涨逾 19%，领涨标准普尔 500 指数，因有新闻报道称该公司在收购兴趣下正在探索潜在的出售。 

摩根大通将布鲁姆能源 ( BE ) 的股票评级从中性上调至增持，目标价为 33 美元，随后该股收盘上涨逾 +17%。

波音公司 ( BA ) 6 月份交付了 60 架飞机，创下 18 个月以来的最高纪录，随后收盘上涨逾 3%，领涨道琼斯工业指数。 

在 Evercore ISI 将Doximity ( DOCS ) 的股票评级从“跑赢大盘”上调至“符合”目标价 70 美元后，该股收盘上涨逾 +2%。 

Aehr Test Systems ( AEHR ) 公布第四季度营收为 1410 万美元，同比下降 15%，收盘下跌逾 12%。 

Fair Isaac ( FICO ) 收盘下跌逾 -6%，领跌标准普尔 500 指数成分股，周二下跌 8%，此前联邦监管机构表示，房利美和房地美将能够使用 FICO 的竞争对手 VantageScore Solutions 来确定借款人的信用状况。

由于可可粉短缺导致可可粉价格升至接近历史最高水平，抑制了巧克力需求并侵蚀了公司利润，好时 ( HSY ) 收盘下跌逾 4%。

花旗集团将Tandem Diabetes ( TNDM ) 股票评级从中性下调至卖出，目标价为 14 美元，随后该股收盘下跌逾 4%。 

在罗斯柴尔德公司雷德伯恩将Monster Beverage ( MNST ) 股票评级从买入下调至中性，理由是铝关税上调给估值和毛利率带来压力后，该公司收盘下跌逾 3%。

在《华尔街日报》报道美国司法部正在调查 联合健康集团 ( UNH ) 的医疗保险计费行为后，该公司股价下跌超过 1%，领跌道琼斯工业指数。

T-Mobile US ( TMUS ) 收盘下跌逾 -1%，此前 KeyBanc Capital Markets 将该股评级从行业权重下调至减持，目标价为 200 美元。 

默克公司 ( MRK ) 将以 100 亿美元收购英国生物科技公司 Verona Pharma Plc ( VRNA )。受此消息影响，Verona 在美国上市的 ADR 收盘上涨逾 20%，默克收盘上涨逾 2%。