股市因并购和人工智能乐观情绪而收高

标准普尔 500 指数（$SPX）（SPY）周一上涨 +0.10%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）下跌 -0.52%，纳斯达克 100 指数（$IUXX）（QQQ） 上涨 +0.37%。12月E-mini标准普尔期货（ESZ25）上涨+0.09%，12月E-mini纳斯达克期货（NQZ25）上涨+0.35%。

周一，在OpenAI从亚马逊购买了380亿美元的AI算力后，美股受到AI乐观情绪的支撑。在并购交易中，金佰利宣布以 400 亿美元收购泰诺制造商 Kenvue 以换取股票和现金。此外，伊顿同意以 95 亿美元收购博伊德的热能业务，这是一项与数据中心相关的收购。

尽管芝加哥联储主席古尔斯比的言论略显鹰派，但美联储理事米兰和库克的鸽派言论也支撑了股市。

10 年期国债收益率上涨 +2.5 个基点，股市下跌。

美联储理事斯蒂芬·米兰周一表示，“美联储的限制性过于严格，中性比当前政策低得多。他补充说，“鉴于我对通胀的看法比委员会的其他一些成员更乐观，我认为没有理由保持政策的限制性。米兰先生最近从白宫经济顾问委员会请假，在美联储临时担任理事。

同样鸽派方面，美联储理事库克表示，劳动力市场进一步疲软的风险大于通胀加剧的风险。不过，她并未承诺在12月的下一次FOMC会议上支持降息，并表示货币政策的进程并非在预先确定的路线上。

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比在一份略显鹰派的声明中表示，他更担心通胀而不是就业市场，但表示他尚未决定进入 12 月联邦公开市场委员会会议的政策。他说，他认为利率仍然可以“相当大幅度”地下降，但“随着通货膨胀而降低利率可能是最明智的。

市场认为，在12月9日至10日的下一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，再次降息-25个基点的可能性为66%。

股市疲软方面，10 月 ISM 制造业指数下跌 -0.4 点至 48.7，弱于预期的 +0.4 点至 49.5。自2025年3月以来，ISM制造业指数一直低于50.0的扩张-收缩水平。从更有利的方面来看，10 月 ISM 支付价格指数下降 -3.9 点至 58.0，弱于预期的 +0.6 至 62.5。

作为股市的支撑因素，10 月标准普尔美国制造业采购经理人指数终值小幅上调 +0.3 点至 52.5，强于市场预期的未修正值 52.2。

市场期待本周三在最高法院就特朗普总统的互惠关税是否合法进行口头辩论。口头辩论可能会提供有关最高法院如何裁决的提示。最高法院预计将在今年年底或 2026 年初做出裁决。下级法院已经裁定特朗普的互惠关税是非法的，认为这些关税是基于1977年《国际紧急经济权力法》下似是而非的紧急权力主张。如果美国最高法院维持这些裁决并取消关税，那么美国政府可能不得不退还已经征收的互惠和芬太尼挂钩关税，总计超过800亿美元，而特朗普征收关税的权力可能仅限于美国贸易法中有充分根据的条款，例如第232条、第301条和第201条。

本周第三季度企业财报季继续强劲，标准普尔 500 指数成份股公司中有 136 家本周公布了财报。根据彭博资讯（Bloomberg Intelligence）的数据，迄今为止公布的标准普尔500指数公司中，有80%的公司超出了预期，有望创下自2021年以来最好的季度。不过，预计第三季度利润同比增长+7.2%，为两年来最小增幅。此外，第三季度销售额增长预计将从第二季度的 +6.4% 放缓至 +5.9%。

美国政府关门持续到第六周，打压市场情绪和美国经济。政府关门推迟了大量政府报告，并对美国经济产生了不利影响。

海外股市周一收高。欧洲斯托克 50 指数上涨 +0.30%。中国上证综合指数周一收盘上涨+0.55%。日本日经225指数收涨+2.12%。

利率

周一 10 月 5 年期国债（ZNZ5）上涨 +0.5 个基点。10年期国债收益率上涨+2.3个基点至4.101%。周一弱于预期的美国ISM制造业报告对国债价格有所支撑。国债价格也受到周一 10 年期盈亏平衡通胀预期率下降 -0.7 个基点至 2.309% 的支撑。

周一的国债价格从上周开始出现看跌延续，当时美联储主席鲍威尔警告不要完全预期美联储在 12 月 9 日至 10 日的下一次会议上再次降息。此外，上周晚些时候，其他几位美联储官员对美联储进一步降息表示谨慎。然而，美联储理事米兰和库克周一发表了鸽派言论。

美国国债价格受到美国政府持续关门的潜在支撑，这可能导致更多失业、消费者支出减少和美国经济疲软，从而可能使美联储继续降息。

欧洲政府债券收益率周一上升。10年期德国国债收益率上涨3.4个基点至2.667%。英国 10 年期国债收益率上涨 +2.5 个基点至 4.435%。

掉期对欧洲央行在 12 月 18 日的下一次政策会议上降息 -25 个基点的可能性低估了 5%。

美股搬家公司

七巨头股票当天收盘涨跌互现，其中 Meta （META） 跌幅最大，下跌 -1.6%。

亚马逊（AMZN）上涨 +4.0%，此前有消息称其签署了一项价值 380 亿美元的协议，向 OpenAI 提供亚马逊网络服务（AWS）云 AI 能力。

Loop Capital Markets 将 Nvidia 的目标价上调至华尔街高点后，英伟达（NVDA） 上涨 +2.2%，隐含市值目标超过 85 亿美元，高于目前略高于 5 万亿美元的市值。

Alphabet （GOOG） 上涨 +0.9%，此前彭博社报道称该公司计划分多达八批出售美元债券筹集 150 亿美元，期限从 3 年到 50 年不等。

道琼斯工业平均指数周一下跌 -0.52%，原因是负广度，有 22 只下跌，只有 8 只上涨。道琼斯指数跌幅最大的是默克（MRK），下跌 -4.1%，耐克（NKE） 下跌 -3.0%。3M （MMM）、雪佛龙（CVX）和联合健康集团（UNH）的损失超过 -2%。

由于比特币（^BTCUSD） 下跌 -2.6%，加密货币股票走低。Coinbase （COIN） 下跌 -3.9%，Mara Holdings （MARA）下跌 -2.5%，Strategy （MSTR） 下跌 -1.8%。Riot Platforms （RIOT）逆势收盘上涨 +4.8%。

IREN LTD （IREN） 上涨超过 +11%，此前有消息称 Microsoft （MSFT） 与这家数据中心公司签署了一项协议，购买价值近 100 亿美元的 AI 云容量。

Kenvue （KVUE） 上涨 +12%，此前 Kimberly-Clark （KMB）同意以近 500 亿美元的股票和现金收购这家泰诺制造商和消费者健康公司。然而，投资者并不认为这一消息对金佰利有利，该公司因收购消息而暴跌超过 -14%。

思科系统公司（CSCO） 上涨 +1.8%，此前瑞银将上调至中性买入。

伊顿（ETN）在同意以 95 亿美元的价格从高盛手中收购博伊德公司（Boyd Corp）的博伊德热力（Boyd Thermal）业务后，上涨 +1.3%。