随着沃什和工资调整测试美联储交易，黄金走势趋于缓和——Kitco AM报告

美国周五早盘，现货黄金价格小幅下跌，现货白银价格大幅上涨，交易员在美联储主席凯文·沃什杰克逊霍尔演讲及劳工部初步调整就业基准前持有黄金价格约4600美元。撰写本文时，现货黄金价格约为每盎司4593.20美元，下跌0.16%，现货白银交易价为70.170美元，盘中上涨1.50%。

最新的定位围绕两个上午10点的东部时间催化剂构建。沃什作为美联储主席首次在杰克逊霍尔的主旨演讲将以周三较佳的PCE数据、本周坚实耐用品和GDP数据，以及此前零售销售疲软、消费者物价指数（CPI）和整体物业者物业指数（PPI）持平的连续趋势进行评判。与此同时，劳工部将公布截至2026年3月的初步就业基准估计，这一发布可能会重置对劳动力市场数据的信心，尤其是在7月就业人数减少了23,000人之后。市场预计9月加息概率约为34%，12月至少加息概率约74%，而10年期和30年期国债收益率变化不大，但仍接近近期多年高点。对于黄金来说，眼前的风险很直接：沃什走鹰派或薪资调整幅度低于预期，将支撑收益率并限制反弹，而鸽派基调或大幅下调的工资调整则会加强持仓利率交易。

银仍然是更坚固的贵金属胶带。该金属早些时候交易高于71美元，目前守在69.96美元突破区上方，而黄金在未能重拾周中高点后，正跌破4604美元和4625.87美元阻力区。这一分裂反映了白银额外的工业和动能买卖，而黄金则更多地直接从美联储、美元和长收益通道交易。Capital.com 高级金融市场分析师凯尔·罗达表示，近期价格走势“相当有建设性”。

霍尔木兹海峡仍是通往石油、通胀预期和防御需求的主要地缘政治通道。美以对伊朗战争已持续六个月，华盛顿转向经济施压和制裁，同时对重启谈判兴趣寥寥。美国方面称海峡已开放，但周四仅有24艘船只通过，远远超过战前约130次的每日通行次数。卡塔尔总理周四在德黑兰讨论伊朗-阿曼加强该水路交通的计划。早盘油价较低，WTI接近每桶83.46美元，但受限的墨西哥湾石油流量使能源地缘政治上保持溢价。对于黄金来说，这一体系既支持又存在矛盾：霍尔木兹风险支持避险需求，而任何由石油引发的通胀压力都会加强加息的理由。

美国开盘前，全球市场表现喜参参。美国股指期货表现混杂，交易员们在等待沃什东部时间上午10点的讲话。在亚洲，日本日经225指数下跌1.8%，香港恒生指数上涨0.4%，中国上海综合指数上涨0.7%。欧洲市场早盘表现更强，富时100指数上涨0.2%。

主要的外部市场预计Nymex WTI原油价格下跌，交易价约为每桶83.46美元。基准的10年期美国国债收益率目前交易在4.7%左右。美元指数表现从中坚。（Kitco全球指数显示今日黄金走势中美元与黄金市场本身的比例。）

技术上，现货黄金多头的下一个上涨目标是将价格推回4604.00美元阻力位之上，持续上涨目标为4640美元，随后目标为4698美元。空头的下行目标是跌破4575美元，更深的下行目标为4546美元和4511美元。首先在4,604.00美元出现阻力位，随后在4,640.00美元。首个支撑位见于4575美元，随后为4546美元。

现货白银多头的下一个上行目标是将价格推升至70.60美元以上，若突破该水平目标为71.16美元。空市的下一个下行目标是跌破67.69美元，随后更深的下行目标为66.55美元和65.66美元。首先看到阻力位在70.60美元，随后在71.16美元。下一支撑位位于67.69美元，随后为66.55美元。