债券收益率上升，股票结算混合

标普500指数（$SPX）（SPY）周四收盘上涨+0.11%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）收盘下跌0.07%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）收盘下跌0.10%。12月E-mini标普期货（ESZ25）上涨+0.08%，12月E-mini纳斯达克期货（NQZ25）下跌-0.10%。

周四股指收盘时表现参差不齐，标普500指数创下三周新高。周四债券收益率上升给更广泛的市场带来压力，道琼斯工业平均指数和纳斯达克100指数从三周高点下跌，10年期国债收益率上涨+5个基点至4.11%。周四初次救济救济人数降至三年低点，这对美联储政策来说偏向鹰派，推动了国库券收益率上升。

此外，路透社周四报道称，日本央行本月可能加息，政府将容忍这一举措，推高日本日本国债收益率至18年来最高点，并压低国库券价格。此外，周四芯片制造商的疲软对整体市场造成了压力。

周四一些积极的企业新闻支持股市。Dollar General在上调全年同期销售预测后上涨超过+14%。此外，Meta Platforms在首席执行官扎克伯格表示计划明年削减元宇宙集团预算最多30%后，股价上涨超过+3%。此外，Hormel Foods在公布超出预期的第四季度每股收益后上涨超过+3%。

美国11月挑战者号裁员人数同比增长+23.5%，达到71,321人，增幅小于预期的+48.0%，但仍为三年来11月的最高。

美国每周初次失业救济申请人数意外下降了-27,000人，降至三年低点191,000人，显示劳动力市场强劲于预期的22万人。

美国9月工厂订单环比上涨+0.2%，略弱于预期的+0.3%。

特朗普总统周二表示，他将在2026年初宣布新任美联储主席人选。彭博社上周报道，国家经济委员会主任凯文·哈塞特被视为接替鲍威尔的可能人选。美联储的独立性将受到质疑，因为哈塞特支持特朗普总统对美联储降息的做法。

本周市场关注点将集中在美国经济新闻上。周五，预计9月个人支出将增长+0.3%，9月个人收入预计环比增长+0.3%。同样在周五，美联储偏好的通胀指标——9月核心个人消费者价格指数预计环比上涨+0.2%，同比上涨+2.8%。最后，密歇根大学12月消费者信心指数预计将上涨+1.0至52.0。

市场对12月9日至10日下一次FOMC会议上再次降息-25个基点的可能性进行了打折。

第三季度企业财报季即将结束，500家标普公司中有475家发布了财报。据彭博智报称，83%的标普500指数报告公司超出预期，有望创下自2021年以来的最佳季度。第三季度财报上涨+14.6%，超过预期的+7.2%。

周四海外股市收盘涨跌。欧元Stoxx 50指数攀升至2.5周高点，收盘上涨+0.41%。中国上海综合指数收盘下跌0.06%。日本日经指数225指数上涨至三周高点，并大幅收盘上涨+2.33%。

利率

3月10年期国库券（ZNH6）周四收盘下跌12.5个点。10年期国库国债收益率上涨+4.3基点，至4.106%。周四，由于日本10年期日本国债债价暴跌至18年低点，国库券价格承受负面结转，而日本央行本月晚些时候加息的前景有所改善。国库券周四在美国每周初次失业救济申请意外降至三年低点后，进一步加剧了失利，这对美联储政策构成了鹰派因素。通胀预期上升也压低了国库券价格，此前10年期盈亏平衡的通胀率周四升至两周高点2.274%。

欧洲政府债券收益率周四收盘时表现参差不齐。德国10年期债券收益率攀升至两个月高点2.775%，收盘上涨+2.4个基点，至2.771%。英国10年期国债收益率降至一周低点4.417%，收盘下跌1.3个基点，至4.435%。

欧元区10月零售销售环比持平，完全符合预期。

欧洲央行执行委员会成员奇波隆表示：“欧元区经济表现出韧性，通胀风险似乎平衡，我们的核心情景越来越可信。”

掉期市场对欧洲央行下一次12月18日政策会议降息25个基点的概率进行了折价。

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周四芯片制造商的疲软对整体市场构成负面影响。英特尔（INTC）收盘下跌超过7%，成为标普500和纳斯达克100的跌幅股。此外，ON Semiconductor （ON）收盘超过 -4%，Micron Technology （MU）收盘超过-3%。此外，ASML控股NV（ASML）和Marvell Technology（MRVL）收盘超过-2%，Lam Research（LRCX）、GlobalFoundries（GFS）和德州仪器（TXN）收盘超过-1%。

Genesco（GCO）在公布第三季度调整后的持续经营每股收益为79美分（低于市场共识的86美分）后，收盘价下跌超过30%，并预测2026年调整后的每股盈余为95美分，远低于市场共识的1.55美元。

Symbotic（SYM）在软银集团旗下一家关联公司据称出售其1000万股Symbotic股票后，收盘下跌超过17%。

Snowflake（SNOW）收盘下跌超过11%，此前预测第四季度调整后的营业利润率约为7%，低于市场共识的8.5%。

UniQure NV（QURE）在宣布FDA表示其AMT-130（一种亨廷顿病的试验基因疗法）的I/II期研究数据目前不太可能提供支持生物制品许可申请的主要证据后，关闭超过10%。

Kroger（KR）在第三季度销售额为339亿美元后收盘，跌幅超过-4%，低于市场共识的342亿美元。

列纳指数（LEN）收盘下跌超过4%，此前摩根大通将该股评级从中性降为低配，目标价格为115美元。

Costco Wholesale（COST）在报告11月同类销售总额增长6.9%，低于预期的7.3%后收盘，跌幅超过2%。

Halozyme Therapeutics（HALO）收盘下跌超过2%，此前高盛将该股评级从中性降至卖出，目标价为56美元。

UiPath（PATH）在报告第三季度总收入4.111亿美元后收盘上涨超过+24%，高于市场共识的3.928亿美元。

科学应用国际公司（SAIC）在公布第三季度调整后每股收益为2.58美元后收盘上涨超过+16%，远高于市场共识的2.08美元，并将全年调整后每股收益估计从之前的9.40至9.60美元上调至9.80-10.00美元。

Dollar General（DG）收盘上涨超过+14%，成为标普500指数中领先的涨势股，此前第三季度净销售额为106.5亿美元，优于市场共识的106.2亿美元，并将2026年净销售预测从之前的+4.3%上调至+4.8%，升至+4.9%。

Meta Platforms（META）在纳斯达克100指数中上涨超过+3%，领跑涨势，此前首席执行官扎克伯格表示他计划明年将元宇宙集团预算削减最多30%。

Salesforce（CRM）收盘上涨超过+3%，成为道琼斯工业指数中涨幅领先的股票，此前将2026年调整后的每股收益预期从11.33至11.37美元上调至11.75美元，强于市场共识的11.37美元。

Hormel Foods（HRL）在公布第四季度调整后的每股收益为32美分（高于市场共识的30美分）后收盘上涨超过+3%，并预测2026年调整后的每股收益为1.43至1.51美元，中点高于市场共识的1.44美元。

Five Below（FIVE）在公布第四季度净销售额为10.4亿美元后收盘上涨超过+3%，高于市场共识的9.753亿美元，并将2026年净销售额预测从此前的44.4亿美元至45.2亿美元上调至46.2亿美元，强于市场共识的45.2亿美元。