美加贸易谈判破裂助长了美国铝业的发展。以下是特朗普接下来应该做的事。

在美加贸易谈判破裂后，华盛顿充满了焦虑。争议焦点在于降低加拿大初级铝的关税——这一优惠同样预期会对加工铝制品实现。但如果削减对加拿大铝的关税，美国制造商在成本上会相较于外国生产商处于更大的劣势。谈判失败是件好事。

目前，加拿大和墨西哥的铝价格只有美国制造商的一小部分。这正是华盛顿必须解决的问题——而拟议的贸易协议只会加剧这一问题。

市场运作方式是这样的：全球铝买家都以伦敦金属交易所为基础，以全球价格为基础。此外，每个地区还需支付“溢价”，即将金属实物交付到该市场的费用。今年六月，美国保费平均每磅约为1.17美元。然而，加拿大金属的溢价仅为21美分，墨西哥的溢价约为16美分。这意味着美国制造商每磅大约多付1美元——或每公吨约2000美元——购买同样的铝。这是一个几乎无法被现行50%铝关税所弥补的成本差距。

8月21日破裂的协议将将加拿大初级铝的第232条款关税从50%降至25%，而制造铝产品预计也将获得同样的待遇。这将严重打击美国铝挤出机，因为25%的关税根本无法弥补当前的成本差距。

数学上很清楚这一点。先从制造商能获得什么开始。交易消息传出后，美国保费期货从每磅1.17美元跌至95美分，约为预期缓解的22美分，尽管即使如此也可能高估了其收益。由于加拿大冶炼厂的出口价格是根据美国市场定价，降低关税可以让他们将自身的溢价从大约21美分提高到至少45美分——并且将大部分关税节省的部分留给自己，而不是转嫁给美国买家。铝业公司自己的首席财务官在去年12月承认，即使加拿大利率优惠，美国的保费也可能“略微下降”。

现在再想想账本的另一面——美国制造者会失去什么。将美国对下游铝制品的关税降至25%，也将减少加拿大挤压产品进入美国的每磅约66美分的关税保护。这意味着22美分的缓解对66美分的保护损失——对于一个已经靠个位数利润率生存的行业来说，净损失是每磅44美分。

华盛顿有些人认为铝政策是对冶炼厂的争夺——冶炼厂实际上生产原料铝的工厂。但数据却说明了相反的答案。

美国下游铝合金制造商创造了该行业413亿美元收入的75%以上，雇佣了高达97%的工人。人口普查数据显示，美国铝制造业约有19.2万个就业岗位，但冶炼业不到4千个。这意味着冶炼厂每一个岗位就有48个下游美国岗位——其中包括36个州的170多家挤压厂。这一切都是美国大约145万金属制造业工人基础的一部分。总的来说，美国铝业支撑了大约70万个直接、间接和诱导就业岗位，经济产值超过2280亿美元。

下游工厂也是美国初级金属的唯一真正客户。2025年，美国冶炼厂生产了66万吨初级铝，但该国消费量为570万吨。这意味着美国冶炼的金属会卖给美国制造商——或者根本不卖。

铝材理应被视为国家安全产业，因为它是军事系统和硬件的基础投入。在一个充满变数的世界里，美国必须保持这种国内能力。但要保护和扩大美国冶炼复兴，离不开国内下游买家的帮助。这正是商务部2018年最初第232条调查认定下游关税覆盖至关重要的原因。

美国铝制企业不应被要求放弃66美分的关税保护，换取22美分的不确定减免。特朗普政府必须维持铝50%的第232条关税，坚守阵地，拒绝任何对美国下游生产者不利或将生产推向海外的措施。交易走制造者，就没有初级复兴可谈判了。保护它们，美国对重建冶炼能力的需求将自我驱动。