Microsoft财报预览：Copilot、AI支出和利润率成为焦点

Microsoft公司 微软周四股价上涨约1%，表现优于表现疲软的科技板块，投资者转向大型防御股。纳斯达克综合指数下跌1.35%，标普500指数下跌0.37%。科技行业下跌2.4%。

最近，多位华尔街分析师在维持看涨评级的同时，更新了对Microsoft的展望，准备迎接本月晚些时候公布的季度财报。

分析师更新价格预测

• Evercore ISI分析师柯克·马特恩重申了大盘表现评级，并将价格预测从510美元上调至525美元。
• 瑞穗分析师格雷格·莫斯科维茨保持优于大盘的评级，但将价格预测从515美元下调至490美元。
• 花旗分析师泰勒·拉德克保持买入评级，并将价格预测从620美元下调至570美元。
• 富国银行分析师迈克尔·特林维持超重评级，并将价格预测从650美元下调至625美元。
• 法国巴黎银行分析师斯特凡·斯洛温斯基重申了大盘表现评级，并将价格预测从555美元下调至549美元。

业绩聚焦

Microsoft计划于7月29日公布季度业绩。

华尔街预计每股收益为4.23美元，高于一年前的3.65美元。收入预计将从764.4亿美元增长至876.1亿美元。

法国巴黎银行下调价格预测，保持优于大盘

法国巴黎银行预计Microsoft将实现另一个季度的云计算加速增长，预计Azure收入增长约41%，高于市场约40%的预期。同时预计，在季节性强劲的第四季度，Microsoft 365 Copilot的采用率将增强，预计新增700万至800万个付费座位。

收入增长加速

法国巴黎银行预计投资者将在财报电话会议上关注三个关键话题：Copilot的采用、2027财年初期营业利润率指引以及Microsoft的资本支出展望。

公司预测2027财年收入增长近18%，高于The Street约16.8%的预期，这得益于持续的Azure动力和不断扩大的人工智能工作负载。

然而，随着折旧费用上升以及Microsoft在人工智能基础设施投资上的增加，公司也预计营业利润率将适度收缩。

法国巴黎银行将2026年日历现金资本支出估计提高至1950亿美元，理由是持续的组成部分通胀，并预计2027财年支出将更高。

人工智能领导力支持长期视角

尽管下调估值，法国巴黎银行表示，Microsoft在云计算、企业软件和生成式人工智能领域的领导地位仍支持积极的长期前景。

公司认为Azure、Microsoft 365、GitHub、Dynamics、网络安全产品以及公司与OpenAI的合作，使Microsoft能够从企业AI的持续采用中受益。