SpaceX股票大跌。分析师会对盈利失利做出反应，调整价格目标。

SpaceX股价在周三发布第二季度财报后回落至上市后低点。公司作为上市公司首次业绩就超出预期。但分析师对短期前景意见分歧，因为成本上升，以及周四一波内幕股票开放交易。

其他航天股周三走低。

SpaceXSPCX周二晚间报告，跌幅缩小至每股9美分，超出预期每股23美分跌幅。收入较去年激增92%，达到78亿美元，主要得益于与xAI合并及其丰厚的数据中心租赁协议后AI的增长。

值得注意的是，SpaceX管理层预计到12月将实现年化运营率（ARR）达到1000亿美元。首席执行官埃隆·马斯克预测，SpaceX到2030年年收入将达到1万亿美元，并有可能将这一时间表加快到2029年。

马斯克详细介绍SpaceX运营计划

马斯克在投资者电话会议上阐述了他为SpaceX制定的雄心勃勃路线图，以及他对Starlink、轨道数据中心和星舰的计划。

马斯克表示，SpaceX计划明年开始发射第二代Starlink移动卫星，实现蜂窝连接。SpaceX还将开始部署Starlink V3卫星，承诺每颗卫星的带宽容量优于V2卫星。

威廉·布莱尔分析师路易·迪帕尔玛在周三的一份报告中指出，Starlink网络在近地轨道拥有超过1万颗卫星，正在“迅速夺取”全球电信运营商的市场份额。他预计这一趋势将在Starlink V3卫星上加速，马斯克表示，这些卫星的容量是V2型号的10倍。

DiPalma补充说，Starlink应通过在41家航空公司持续推广来提升客户认知度。与此同时，Starlink季度末拥有1200万客户，较第一季度末的1030万有所增长。

星舰接近可重复使用性

星舰的进展对星链的部署至关重要，因为下一代飞船将运送并部署一批卫星进入轨道。在星舰第13次试飞之后，马斯克认为SpaceX基本上解决了隔热罩带来的挑战。

他说：“我们没有看到实现完全且快速重复使用的技术障碍。”SpaceX计划在即将进行的第14次星际飞船测试飞行中部署一批星链V3卫星入轨，并可能尝试追上星舰，等待监管批准。

马斯克预计星舰飞行节奏将迅速提升。“大概一年后，我们每天至少会飞行一次，甚至更多，”马斯克说。SpaceX今年迄今已完成猎鹰9号系列的91次发射。但据报道，公司已告知卫星运营商，随着重点转向星舰，未来三年Falcon 9的容量实际上已售罄。

马斯克还预计星舰将达到人类安全水平，“很可能在明年年底之前”。

威廉·布莱尔的迪帕尔玛表示，星舰可重复使用将成为“连接性和人工智能业务腾飞到新高度的关键推动力”，称该航天器“对产生自由现金流至关重要”。

SpaceX明年将开始发射其Starmind轨道数据中心，该中心由其与英伟达NVDA独家开发。

威廉·布莱尔估计，Starmind卫星发射200次星舰将提供1吉瓦（GW）轨道计算容量。SpaceX预计每吉瓦的租赁价格可达每年300亿至500亿美元。

人工智能业务，成本增长

SpaceX通过其GoogleGOOGL和Anthropic租赁带来了16亿美元的增量人工智能收入。据威廉·布莱尔称，截至第三季度，该公司已签署了价值134亿美元的ARR计算租赁合同，很可能是与美国国防部签订的。

公司季度末称AI计算装机容量为1.4吉瓦（GW），高于第一季度的1GW。马斯克预计年底将以2GW结束年，到2027年底将增长到5GW至10GW。

不过，这些AI构建成本很高。与人工智能相关的资本支出从去年的7.49亿美元激增至158.3亿美元。

SpaceX分析师观点：优点

威廉·布莱尔根据这一结果上调了2026年和2027年的收入预测。该公司将2026年的销售额预估从406.1亿美元上调至444.3亿美元。迪帕尔马将调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）估计从194.5亿美元上调至226.8亿美元。

2027年，威廉·布莱尔将收入目标从810亿美元提高到900亿美元。公司将2027年调整后的EBITDA预测从473.8亿美元上调至527.4亿美元。

迪帕尔玛表示，他预计未来12个月SpaceX股票上涨空间超过40%，并且股票评级优于大盘。

据TheFly报道，摩根大通在季度业绩公布后，将对SpaceX的目标价格从225提高至240。摩根大通的说明称，SpaceX继续受益于“极端的垂直整合和人工智能变化的速度极快。”摩根大通注意到SpaceX的ARR和收入预测，提前实现了1000亿美元和1万亿美元的里程碑。

摩根大通预测，计算能力的提升和更高的变现水平可能推动人工智能收入在2027年达到1000亿美元，此前预计这一里程碑将在2028年实现。该公司对股票持有超配评级。

SpaceX分析师观点：缺点

富国银行在业绩公布后，将SpaceX的目标价格从230点下调至215点，指出管理层的乐观态度以及2027年人工智能容量预测优于预期。公司表示，2027-2028年的收入和EBITDA预期有所上升，但SpaceX的资本支出前景也有所上升。

富国银行表示，SpaceX“开局雄心勃勃”，并保持了超配的股票评级。

据TheFly报道，派珀·桑德勒还将SpaceX股票的目标价从156%降至140%。公司指出，SpaceX 2027年的资本支出预计将达到约650亿美元，比派珀此前预期多出170亿美元。报告补充说，尽管公司的AI云合同利润丰厚，但合同可取消。业绩公布后，股价持续下跌，一旦初步内部人锁定期结束，可交易股票数量将很快增长超过140%。

派珀·桑德勒对该股保持中性评级。

SpaceX股价：变得丑陋

SPCX股价周三暴跌13.6%，收于108.29，抹去了报告发布前周二9%的涨幅。

SpaceX正接近7月28日上市后最低点107.01。

SPCX股价从6月16日创下的225.64点高点下跌约52%。股价低于了首盘150的开盘价，以及上市时的135美元。

该股本周略有下跌，刚刚记录了三周的正向表现，自上市以来已连续第九周交易。

其他航天、电信和卫星股周三走低。

约克太空系统YSS下跌了14%。

ViaSatVSAT暴跌了6%。

回声之星ECHO和Spire GlobalSPIR下跌超过4%。

萤火虫航天FLY和AST的SpaceMobileASTS下滑超过2%。