债券收益率上升影响市场情绪，股市收盘涨跌互现

07/01/25 09:39 | 来源： barchart | 已有(0)点评| |

标准普尔 500 指数 ( $SPX ) ( SPY ) 周二收盘下跌 -0.11%，道琼斯工业指数 ( $DOWI ) ( DIA ) 收盘上涨 +0.91%，纳斯达克 100 指数 ( $IUXX ) ( QQQ ) 收盘下跌 -0.89%。9 月 E-迷你标准普尔期货 ( ESU25 ) 下跌 -0.12%，9 月 E-迷你纳斯达克期货 ( NQU25 ) 下跌 -0.91%。

周二，各大股指涨跌互现，道琼斯工业指数创下四个半月新高。标准普尔500指数和纳斯达克100指数周二走低，并在周一的历史高点下方盘整。特斯拉收盘下跌逾5%，领跌科技股，并拖累整体市场，此前特朗普总统威胁要取消对埃隆·马斯克旗下公司的补贴，以回应马斯克对共和党和解法案的批评。市场还在关注特朗普总统7月9日最后期限前的贸易谈判进展，以及国会就特朗普总统税收和支出法案的通过展开的争论。

参议院周二以51票赞成、50票反对的结果通过了共和党提出的债务和解法案。该法案目前已提交众议院，将于本周某个时候进行表决。众议院议长约翰逊表示，众议院将“迅速行动”，力争在7月4日前通过该法案。该法案包含必要的债务上限上调，以避免财政部在8月中旬至9月底之间耗尽借款权限时出现违约。美元指数周二跌至三年半低点，因为无党派机构国会预算办公室估计，该法案将在未来十年增加近3.3万亿美元的美国预算赤字。

周二股市继续走低，此前美国ISM和JOLTS报告好于预期，推高了债券收益率，并抑制了美联储即将降息的预期。此外，美联储主席鲍威尔重申了其对利率的观望立场，因为他预计关税将在未来几个月的通胀数据中体现出来。

美国6月ISM制造业指数上涨0.5%至49.0，高于预期的48.8。此外，6月ISM支付价格分项指数上涨0.3%至69.7，高于预期的69.5。

美国5月JOLTS职位空缺意外增加+37.4万个，至6个月高点776.9万个，显示劳动力市场表现强于预期的下降至730万个。

美联储主席鲍威尔表示，他预计关税的影响将在未来几个月的通胀数据中显现，但其影响可能“比我们预期的更高或更低，或更晚或更早”。

中国制造业数据好于预期，支撑了全球经济增长前景。中国6月财新制造业PMI上升2.1点至50.4，高于预期的49.3。

对股市不利的一面是即将到来的财报季，该季将于下周开始。彭博行业研究数据显示，市场普遍预期标普500指数成分股公司第二季度盈利同比增长2.8%，为两年来最小增幅。此外，根据Yardeni Research的数据，标普500指数11个板块中，预计只有6个板块盈利将增长，为2023年第一季度以来的最低水平。

在这个因假期缩短的一周里，市场将关注更多贸易和关税消息，以及特朗普总统税改法案的通过进展。周三，预计6月份ADP就业人数将增加9万。周四，预计6月份非农就业人数将增加11.3万，6月份就业率预计将上升0.1个百分点至4.3%。此外，预计6月份平均时薪将环比增长0.3%，同比增长3.8%。此外，预计每周初请失业金人数将增加5000人至24.1万人，5月份工厂订单预计将环比增长8.1%。最后，预计6月份ISM服务业指数将上升0.7个百分点至50.6。

联邦基金期货价格预计，7 月 29 日至 30 日的 FOMC 会议上降息 25 个基点的可能性为 21%。

周二海外股市涨跌互现。欧元区斯托克50指数收盘下跌0.39%。中国上证综指收盘上涨0.39%。日本日经225指数收盘下跌1.24%。

利率

9月10年期国债（ZNU2 5）周二收盘下跌-8.5个基点。10年期国债收益率上涨+2.0个基点至4.248%。9月国债周二从两个月高点回落，10年期国债收益率从两个月低点4.185%反弹并走高。

有关国会即将通过特朗普总统税收和支出法案的猜测，导致美国国债价格出现一定程度的下跌。美国国会预算办公室估计，该法案将在未来十年内使美国赤字增加近3.3万亿美元，这将刺激美国国债发行以弥补赤字。周二，强于预期的ISM和JOLTS报告对美联储政策持强硬立场，导致美国国债价格加速下跌。

周二，受欧洲政府债券走强的支撑，美国国债价格最初上涨。利好的贸易消息提振了人们对关税低于预期的预期，这将弱化通胀前景，这也提振了美国国债价格。

欧洲国债收益率周二走低。10年期德国国债收益率下跌3.3个基点，至2.574%。10年期英国国债收益率跌至8周低点4.417%，收盘下跌3.5个基点，至4.454%。

欧元区6月CPI同比上涨2.0%，低于5月的1.9%，符合预期。6月核心CPI同比上涨2.3%，与5月持平，符合预期。

欧洲央行5月1年期CPI通胀预期意外从4月的+3.1%降至+2.8%，而预期为持平于+3.1%。5月3年期CPI通胀预期意外从4月的+2.5%降至+2.4%，而预期为持平于+2.5%。

欧元区6月份制造业PMI从前值49.4上修0.1至49.5。

德国6月失业率变化值+11,000，显示劳动力市场强于预期的+15,000。6月失业率持平于6.3%，显示劳动力市场强于预期的增至6.4%。

欧洲央行管理委员会委员卡扎克斯表示，“如果欧元进一步大幅升值，可能会对通胀和出口造成压力，从而导致欧洲央行再次降息。”

掉期交易显示，欧洲央行在 7 月 24 日政策会议上降息 25 个基点的可能性为 6%。

美国股市波动

特斯拉 ( TSLA ) 收盘下跌逾5%，原因是马斯克批评共和党提出的和解法案，特朗普总统威胁将取消对马斯克旗下公司的政府补贴。分析师估计，监管抵免政策的变化可能会威胁到特斯拉高达40%的利润。

芯片股疲软对整体市场构成利空。超微半导体公司 ( AMD ) 收盘下跌逾 4%，博通 ( AVGO ) 和安谋控股公司 ( ARM ) 收盘下跌逾 3%。此外，英伟达 ( NVDA ) 收盘下跌逾 2%，领跌道琼斯工业指数。此外，美满电子科技 ( MRVL )、美光科技 ( MU ) 和阿斯麦控股 ( ASML ) 收盘下跌逾 1%。

周二，在美国政府提议改变糖尿病设备的付款计划以及一项竞争性招标计划后，血糖监测仪和胰岛素泵制造商股价应声下跌。受此影响，Tandem Diabetes Care ( TNDM ) 收盘下跌逾7%，Insulet ( PODD ) 和 Dexcom ( DXCM ) 收盘下跌逾4%。

华纳兄弟探索公司 ( WBD ) 收盘下跌逾 -4%，此前其持有者 Advance/Newhouse 计划通过隔夜未注册大宗交易出售其在 WBD 持有的价值 11 亿美元的股份。

AeroVironment ( AVAV ) 宣布计划在承销公开发行中出售价值 7.5 亿美元的普通股，以及 2020 年到期的总价值 6 亿美元的可转换优先票据，收盘下跌逾 -11%。

Dyne Therapeutics ( DYN ) 在承销公开发行中以每股 8.25 美元的价格发行了 2420 万股普通股，收盘下跌逾 -8%，低于周一 9.52 美元的收盘价。

在 TD Cowen 将该股票评级从买入下调至持有后， Sweetgreen Inc ( SG ) 收盘下跌逾 2%。

周二，在美国上市的澳门赌场运营商股价上涨，此前澳门6月份月度博彩收入同比增长19%，高于预期的9.4%。受此影响，拉斯维加斯金沙集团 ( LVS ) 收盘上涨逾8%，领涨标普500指数成分股。此外，永利度假村有限公司 ( WYNN ) 收盘上涨逾8%，米高梅国际酒店集团 ( MGM ) 收盘上涨逾7%。